J’ai récemment vu des producteurs de la zone des Niayes jeter leurs produits sur les routes, en signe de protestation contre les méventes.

Ces images traduisent la détresse de producteurs qui voient le fruit de leur travail perdre toute valeur.
Mais le paradoxe est connu : dans quelques mois, notre pays importera ces mêmes produits.
Cette situation, malheureusement récurrente, mérite d’être analysée avec lucidité afin d’éviter les réactions simplistes. Elle révèle surtout les limites, depuis plusieurs années, de la régulation de certaines filières horticoles.

1) Une économie rurale libéraliée et co-gérée mais non dirigiste

Il faut rappeler une réalité fondamentale : notre agriculture fonctionne dans une économie rurale libéralisée et co-gérée, mais elle n’est pas une économie rurale dirigiste.
L’État ne produit pas.
Il n’achète pas.
Il ne vend pas.
Il ne fixe pas les prix.

Son rôle consiste plutôt à assurer une régulation intelligente des marchés afin de garantir un approvisionnement correct des consommateurs tout en préservant les revenus des producteurs.
Lorsque cette régulation est insuffisante ou mal calibrée, des déséquilibres apparaissent.

2) La commercialisation ne se limite pas à la vente

Une confusion fréquente mérite d’être levée : la commercialisation ne se réduit pas à la vente.
Elle englobe un ensemble d’opérations allant de l’organisation de l’offre jusqu’à la mise en marché des produits.
C’est pourquoi une régulation efficace doit prendre en compte l’ensemble des composantes des filières :

• la production;
• la transformation;
• la distribution;
• la consommation.

En d’autres termes, la régulation agricole ne peut être efficace que si elle repose sur une approche systémique des filières.

3) Les contraintes spécifiques des produits horticoles

Les produits horticoles présentent des caractéristiques particulières qui rendent leur gestion plus délicate. Il s’agit de :

• – leur périssabilité;
• – leur fragilité;
• – leur périodicité;
• – et leur diversité.

Contrairement aux céréales, ces produits ne permettent pas de reporter facilement l’offre dans le temps. Une surproduction saisonnière peut donc rapidement provoquer un effondrement des prix.
C’est précisément pour répondre à cette contrainte que la recherche horticole a développé des variétés hâtives et tardives, permettant de mieux étaler la production dans le temps et d’adapter les cultures aux différentes zones écologiques.

Dans la pratique, les productions hâtives et tardives trouvent généralement preneur sans grandes difficultés.
Le problème se pose surtout pour les productions de pleine saison, lorsque l’offre devient massive et simultanée.

4) Orienter la production par le marché

Deux orientations apparaissent, aujourd’hui, essentielles:

• La première consiste à développer davantage les productions hâtives et tardives grâce aux variétés issues de la recherche. Cela permettrait de mieux étaler la production dans le temps et de réduire certaines importations et de massifier l’investissement dans la recherche horticole, ce qui permettrait d’enrichir le capital de connaissances et de technologies pour les productions hâtives et tardives.
• La seconde suppose un consensus sur les volumes de production en pleine saison. Cela implique une discipline collective dans la détermination des superficies à emblaver par zone et par exploitant.

Ce type de mécanisme existe dans plusieurs pays soucieux de stabiliser les prix et de sécuriser les revenus des producteurs.

5) Penser l’amont à partir de l’aval

Les images de producteurs contraints de jeter leurs récoltes sont toujours choquantes. Mais elles doivent surtout nous pousser à réfléchir collectivement à l’organisation de nos filières horticoles.

En conclusion, la solution ne peut venir que d’une concertation entre tous les acteurs : les conseillers agricoles, les producteurs, les commerçants, les transformateurs, les chercheurs et les pouvoirs publics.

Une règle simple devrait guider cette réflexion :
penser l’amont à partir de l’aval car une agriculture moderne ne consiste pas seulement à produire davantage. Elle consiste surtout à produire ce que le marché peut absorber, au moment où il peut l’absorber, et au prix qui garantit la dignité du producteur.

Autrement dit, la régulation intelligente des filières constitue, aujourd’hui, l’une des conditions essentielles d’une souveraineté alimentaire durable.

Nous sommes tous concernés et la solution doit résulter d’une réflexion partagée par tous.

Par Dr Papa Abdoulaye Seck

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Pour notre source, « l’objectif de cette participation au salon WTM de Londres est de relancer la destination Sénégal sur le marché U.K, mais également de créer un cadre de rencontres, d’échanges et de partenariat pour le secteur touristique privé du Sénégal ».  

« La présence du Sénégal à cet événement s’inscrit en droite ligne avec les nouvelles orientations stratégiques déclinée dans le référentiel Sénégal 2050 », poursuit le texte.

Ainsi, « durant trois jours successifs, la délégation sénégalaise a tenu d’importantes sessions B2B avec les professionnels du tourisme de la Grande Bretagne et du monde entier (Voyagistes, structures d’hébergement, DMC, journalistes spécialisés en tourisme, institutionnels, étudiants et chercheurs, prestataires de services…) ».

L’opportunité a également été saisie pour valoriser l’offre touristique sénégalaise à travers la diffusion de vidéos promotionnelles et la mise à disposition de supports de communication et goodies aux visiteurs.

Toute choses qui font que le stand du Sénégal a attiré de nombreux visiteurs reflétant ainsi, l’engouement et l’intérêt des Britanniques pour la destination.

Espacedev

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« Souveraineté alimentaire et régulation du marché », c’est le thème de l’Assemblée générale de l’ACCES, amicale des contrôleurs du contrôle économique du Sénégal qui s’est réunie à Saly. « Pour soutenir la vision 2050 du nouveau régime pour une souveraineté alimentaire juste et prospère, nous avons un rôle primordial à jouer car nous sommes au cœur de l’économie », a déclaré le Président sortant de l’ACCES Dominique Gomis.

Pour lui, « les nouvelles autorités veulent aller vers la souveraineté alimentaire mais elle  doit toujours être régulée pour être en phase avec les engagements internationaux. Il faut un jeu d’équilibre pour ne pas être en porte à faux avec les instruments que notre pays a ratifiés avec l’Organisation mondiale du commerce (OMC ) ».

Il rappelle que lors du sommet mondial de la souveraineté alimentaire de Rome 2002,  » la société civile avait défini la souveraineté alimentaire comme « le droit des populations à leurs propres politiques alimentaires ». « La souveraineté alimentaire n’est pas une création spontanée mais s’inscrit dans une succession de paradigmes théoriques et de réflexions devant aboutir à des solutions définitives du problème « a-t-il ajouté

Au cours de cette assemblée générale, les contrôleurs du contrôle économique, au nombre de 110 dans tout le pays ont déploré « le faible recrutement par l’Etat » avant de demander l’amélioration de leurs conditions de travail.

Abou Moustapha DIALLO

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750 millions de dollars (450 milliards de Fcfa), c’est le montant que le Sénégal vient de lever sur le marché international de la dette souveraine. Entre offres publiques et placements privés, l’Etat a opté pour la seconde pour mobiliser ces capitaux auprès d’investisseurs sélectionnés. Dans ses explications sur les modalités de cette opération, le ministre des Finances et du Budget nous dit que cette opération a été effectuée en « Placement privé » auprès des investisseurs. Pour la bonne compréhension, il eut été judicieux d’expliquer que le placement fait référence au processus de vente de titres directement à un groupe sélectionné d’investisseurs, en contournant le marché public. Une méthode attractive pour un émetteur qui cherche à obtenir rapidement un financement, ou à maintenir un certain niveau de confidentialité. Le timing et la rapidité sont ainsi des facteurs déterminants en cas d’urgence. C’est le premier avantage auquel s’ajoute celui de profiter d’investisseurs ayant souvent une tolérance au risque ou une expertise sectorielle plus élevée, sur l’autel desquelles sont tout de même sacrifiés la transparence et la liquidité notamment. Qu’à cela ne tienne.

En optant pour un placement privé, l’Etat sénégalais a ainsi évité la surveillance d’organismes de réglementation et les exigences de divulgation, et ne dispose que d’un accès limité au capital qu’offre ce type de placement. Il serait intéressant de savoir quelle note de crédit court terme bénéficie cette émission car, le niveau de risque se mesure aussi avec la note accordée à l’émetteur.

C’est cher payé

Toujours est-il qu’en termes de placement privé, la pression est sur les investisseurs dont les stratégies de liquidité et de sortie sont limitées. C’est l’inconvénient principal de ce type de placement puisqu’ils se retrouvent avec des périodes de détention des titres (obligations ou actions) qui ne sont pas facilement négociables sur les marchés secondaires. En contrepartie, ils tapent fort sur le taux d’intérêt et là, la pression change de camp. Aussi le « succès » dont il est question est plutôt mitigé car, 7,5% sur une échéance courte de 7 ans, c’est plutôt cher payé et ce sont les investisseurs qui tirent les marrons du feu.

On peut d’ailleurs constater que malgré la baisse des tensions politiques qui ont refroidi plus d’un investisseur, malgré les perspectives positives du pétrole et du gaz et donc du renforcement de nos ressources internes et des éventuelles externalités, cette émission obligataire traduit plutôt une certaine méfiance de la part des investisseurs.

A côté, si le Kenya s’est retrouvé certes avec un taux encore plus élevé (10,37%) que celui du Bénin et du Sénégal, c’est parce qu’il a « le couteau sous la gorge » : Un eurobond de 2 Md$ arrivant à échéance, ce mois-ci, sous peine d’un défaut de paiement. Pire, le Kenya risque même de voir sa notation chuter si le rachat de son euro-obligation de 2 milliards de dollars est effectué en dessous de la valeur nominale.

La stratégie payante

En 2008, en pleine période de la crise financière, le Sénégal était le seul pays africain à émettre une obligation de 200 millions de dollars (plus de 120 milliards de Fcfa) avec un taux… de 9,473 % pour une durée de 5 ans. Une opération d’autant plus mal fichue que le Sénégal, deux ans après, a été obligé d’émettre une deuxième obligation pour refinancer la première afin de prolonger la maturité de 5 à 10 ans, tout en augmentant la somme de 200 millions de dollars à 500 millions de dollars et réduit le taux de 9,473 % à seulement 9, 125 %. On dira encore : « c’était la crise » … Pour l’heure, pas de crise à l’horizon. Qu’à cela ne tienne.

Le Sénégal a toujours bénéficié de la confiance des investisseurs qui se sont, depuis quelques années, bousculés pour souscrire ses émissions obligataires et à des conditions douces. Il a fait beaucoup mieux dans un passé récent pour avoir mobilisé, en 2018, un montant de 1.060 milliards FCFA à travers une émission réalisée en deux tranches (comme dans le cas d’espèce). La première tranche d’une valeur d’1 milliard d’EURO (soit 656 milliards FCFA) pour une maturité de 10 ans à un taux de 4,75% et la seconde d’un milliard de dollars (soit de 528 milliards de FCFA à la date d’émission) pour une maturité de 30 ans à un taux de 6,75%, soit un montant global émis de 1.184 milliards de F CFA. Ce qui témoigne une forte confiance des marchés financiers.

Plus récent encore, en 2021, le Sénégal a émis une obligation de 775 millions d’euros (508 milliards de Fcfa), avec une maturité de seize ans et un taux d’intérêt fixe de 5,375%. Un peu plus d’un tiers (36 %) des fonds levés sera consacré, entre autres, au remboursement d’environ 70 % de l’obligation en circulation – 500 millions de dollars – qui arrive à échéance en 2024. « Cela permet au gouvernement de réduire les risques de refinancement au cours des prochaines années en allongeant la durée moyenne de l’encours de la dette », expliquait à Jeune Afrique, une analyste VP-Senior chez Moody’s. L’autre partie des fonds sera allouée au financement de projets d’infrastructures du Plan Sénégal émergent (PSE) notamment dans le secteur de l’énergie, des transports et de l’assainissement.

Encore un témoignage de l’attraction pour les titres du Sénégal et qui dénote une grande confiance du marché financier international dans les politiques publiques menées par l’ancien régime. Tant qu’à s’endetter, autant le faire mieux c’est-à-dire à des taux moins chers et sur une longue échéance pour surtout, créer de la valeur ajoutée.

L’année suivante, en 2022, le choix du Sénégal de se réorienter sur le marché financier régional de l’Union économique monétaire ouest africain (Uemoa) cadre bien avec sa stratégie de gestion de la dette à moins terme (2023-2025). Stratégie réalisée au regard du risque de surendettement qui est passée de faible à modéré depuis plus de 2 ans.

Nonobstant, les eurobonds c’est bien, mais il ressort pour nos économies, un intérêt à émettre davantage des obligations souveraines en monnaie locale qui seraient de nature à réduire la dépendance à la dette en monnaie étrangère.

Par Malick NDAW (Avec Challenges économiques)

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